La società emette obbligazioni per gestire la propria attività. Il governo emette obbligazioni per finanziare progetti, come le strade a pedaggio. Gli emittenti di obbligazioni sono debitori e gli investitori di obbligazioni sono creditori. Gli investitori ricevono ogni anno un reddito da interessi e un rendimento sul valore nominale delle obbligazioni alla scadenza. Oltre al reddito da interessi, gli investitori possono anche guadagnare profitti attraverso la vendita di obbligazioni. Se la vendita dell'obbligazione determina una perdita, la perdita ridurrà il rendimento totale dell'investitore. Il tuo rendimento totale è regolabile dalle tasse e il valore attuale dei flussi di cassa dell'investitore.
Fare un passo
Parte 1 di 3: Calcolo delle obbligazioni maturate con interessi
Passaggio 1. Confermare il tasso di interesse e l'importo nominale delle obbligazioni
La maggior parte delle obbligazioni applica un tasso di interesse fisso (chiamato tasso cedolare). Questo tasso di interesse può essere diverso dal tasso di interesse di mercato. Indipendentemente dal tipo di obbligazione, dovresti conoscere il tasso di interesse nominale sul certificato obbligazionario.
- La maggior parte delle obbligazioni sono ora emesse sotto forma di registrazione nel diario. Quando acquisti obbligazioni, riceverai la documentazione delle obbligazioni acquistate. Invece di ricevere un certificato fisico di proprietà, ricevi un documento di terze parti, che verifica la proprietà dell'obbligazione. Questo documento indica il tasso di interesse e l'importo nominale delle obbligazioni acquistate.
- Il reddito da interessi obbligazionario si basa sul valore nominale del certificato obbligazionario. Il valore nominale sarà moltiplicato per 1.000 IDR. Moltiplica il tasso di interesse nominale per il valore nominale dell'obbligazione.
- Supponiamo di acquistare un'obbligazione del valore di $ 10.000.000 con un tasso di interesse del 6%. Poiché il tasso di interesse è fisso, significa che l'obbligazione pagherà Rp.600.000 all'anno (Rp.10.000.000*0.06). Il pagamento degli interessi è fisso anche se il prezzo dell'obbligazione nel mercato oscilla.
- Il premio o sconto sulle obbligazioni si riferisce al prezzo di vendita delle obbligazioni. I premi e gli sconti sono una compensazione per gli investitori contro la differenza tra il tasso di interesse nominale sull'obbligazione e il tasso di interesse di mercato corrente. Se il tasso di interesse di mercato corrente è superiore al tasso di interesse nominale, l'obbligazione viene venduta a sconto. Se il tasso di interesse di mercato corrente è inferiore al tasso di interesse nominale, l'obbligazione viene venduta con un premio.
Passaggio 2. Aggiungere il reddito da interessi totale delle obbligazioni
Il reddito da interessi fa parte del rendimento totale dell'obbligazione durante la vita dell'obbligazione. Verificare il numero di anni di proprietà dell'obbligazione e quindi calcolare il reddito da interessi ogni anno.
- Utilizzare il metodo della contabilità per competenza per calcolare il reddito da interessi. Il metodo della competenza rileva gli interessi attivi al momento dell'acquisizione. Se si detengono obbligazioni per più mesi dell'anno, gli interessi attivi vengono rilevati solo in quei mesi di possesso.
- Il metodo di competenza non è correlato ai pagamenti in contanti ricevuti. Il reddito da interessi si basa sulle obbligazioni possedute, non sulla data di pagamento degli interessi.
- La maggior parte delle aziende paga gli interessi due volte l'anno. Ad esempio, le date di pagamento degli interessi sulle obbligazioni sono il 1° febbraio e il 1° agosto di ogni anno. Calcoli gli interessi attivi per il mese di dicembre. Poiché detieni l'obbligazione per l'intero mese di dicembre, hai diritto a ricevere il pagamento degli interessi in quel mese. Riceverai l'intero reddito da interessi a dicembre, anche se gli interessi non vengono pagati fino al 1 febbraio dell'anno successivo.
Passaggio 3. Determinare il reddito da interessi guadagnato dopo la vendita delle obbligazioni
Come le azioni, le obbligazioni possono essere acquistate e vendute da altri investitori. In qualità di investitore, puoi detenere obbligazioni fino alla scadenza o venderle prima della scadenza. Puoi vendere obbligazioni nei giorni feriali.
- Se vendi un'obbligazione, la vendita ha un impatto sul reddito totale da interessi ricevuto. Ad esempio, le obbligazioni pagano gli interessi il 1° febbraio e il 1° agosto di ogni anno. Vendi le obbligazioni il 15 dicembre.
- Per calcolare il rendimento totale, è necessario conoscere il reddito da interessi totale durante la vita dell'obbligazione.
- Diciamo che il valore nominale dell'obbligazione è $ 10.000.000 con un tasso di interesse nominale fisso del 6%. Le obbligazioni pagano Rp 600.000 all'anno. Se le obbligazioni sono detenute per 5 anni interi, il reddito totale da interessi è CU600.000*5 anni = CU3.000.000.
- È inoltre necessario calcolare la divisione degli interessi per l'anno. In questo caso, hai un'obbligazione dal 1 gennaio al 15 dicembre. Il periodo di partecipazione è 11 dei 12 mesi dell'anno. Il reddito da interessi durante l'anno è [(Rp600.000*(11, 5/12) = Rp575.000].
- Hai diritto a ricevere gli interessi attivi durante il periodo di proprietà anche se gli interessi vengono pagati solo mesi dopo.
- Il reddito da interessi totale per 5 anni e 11 mesi è (Rp 3.000.000 + Rp 575.000 = Rp 3.575.000).
- La formula del total return può coinvolgere il numero esatto di giorni in cui l'obbligazione è detenuta. Il numero di giorni di detenzione delle obbligazioni si basa su 360 giorni in un anno. Il numero di giorni dipende dall'emittente dell'obbligazione (ente pubblico o società).
Parte 2 di 3: Calcolo del guadagno o della perdita di capitale
Passaggio 1. Registra il prezzo di acquisto iniziale delle tue obbligazioni
La plusvalenza o minusvalenza fa parte del rendimento totale dell'obbligazione. Se vendi l'obbligazione al di sopra del prezzo di acquisto, realizzi un profitto. Se l'obbligazione vende al di sotto del prezzo di acquisto, subisci una perdita. Per calcolare una plusvalenza o minusvalenza è necessario conoscere il prezzo di acquisto dell'obbligazione.
- Quando vengono emesse obbligazioni, le obbligazioni vengono prima vendute dalla società emittente (o ente governativo) al pubblico. Gli investitori acquistano obbligazioni e gli emittenti ottengono denaro dalla vendita di obbligazioni.
- Se acquisti un'obbligazione quando viene emessa, di solito paghi il prezzo nominale dell'obbligazione. Il valore nominale delle obbligazioni è di IDR 1.000.000 o suoi multipli. Ad esempio, se acquisti un'obbligazione con un valore nominale di $ 10.000.000 al momento dell'emissione, il denaro corrisposto sarà di $ 10.000.000.
- Le obbligazioni possono essere acquistate e vendute tra investitori quando vengono emesse al pubblico. Ad esempio, Bambang ha acquistato obbligazioni Telkom quando sono state emesse per la prima volta. Bambang ha pagato in contanti per un importo di 10.000.000 di rupie. Bambang può scegliere di vendere le obbligazioni in qualsiasi momento fino alla scadenza delle obbligazioni. Il prezzo di vendita delle obbligazioni possedute può essere superiore o inferiore a Rp. 10.000.000.
- Si noti che le plusvalenze sono considerate reddito e sono tassate. Quindi devi pagare le tasse sugli interessi guadagnati.
Passaggio 2. Vendi le obbligazioni con uno sconto
Sconto significa che il prezzo di vendita dell'obbligazione è inferiore al suo valore nominale. Ad esempio, un'obbligazione del valore di $ 10.000.000 potrebbe avere un prezzo di mercato di $ 9.800. Il mercato indica che gli investitori non sono disposti a pagare 10.000.000 di rupie per le obbligazioni.
- Le obbligazioni sono valutate con uno sconto se il tasso di interesse nominale dell'obbligazione è inferiore al tasso di interesse nominale della nuova obbligazione. In confronto, considera l'acquisto di obbligazioni di nuova emissione dallo stesso emittente e aventi la stessa scadenza.
- Ad esempio, Telkom ha obbligazioni in circolazione per un valore di 10.000.000 di rupie e un tasso di interesse del 6%. Le obbligazioni maturano in 10 anni. I tassi di interesse sono aumentati. Gli investitori possono acquistare obbligazioni Telkom con un tasso di interesse del 7% e una scadenza di 10 anni. Le obbligazioni con un tasso di interesse del 6% hanno ora un valore inferiore, perché il reddito da interessi ricevuto è inferiore alle obbligazioni con un tasso di interesse del 7%. Il prezzo di mercato delle obbligazioni scenderà al di sotto di 10.000.000 di IDR.
- Se un investitore acquista un'obbligazione per Rp. 10.000.000 e la vende per Rp. 9.800.000, allora l'investitore subisce una minusvalenza di Rp. 200.000. Le minusvalenze riducono il rendimento totale delle obbligazioni.
Passaggio 3. Vendi le obbligazioni con un premio
Premio indica il prezzo dell'obbligazione al di sopra del suo valore nominale. Ad esempio, un'obbligazione da $ 10.000.000 ha un prezzo di mercato di $ 10.000.000. Il mercato indica che gli investitori sono disposti a pagare le obbligazioni più del loro valore nominale.
- Le obbligazioni sono valutate a premio se il tasso di interesse nominale delle obbligazioni è superiore al tasso di interesse delle obbligazioni di nuova emissione. Confronta le tue obbligazioni con le obbligazioni di nuova emissione dello stesso emittente con la stessa scadenza.
- Ad esempio, Telkom ha obbligazioni in circolazione per un valore di 10.000.000 di rupie e un tasso di interesse del 6%. Le obbligazioni maturano in 10 anni. I tassi di interesse sono diminuiti. Gli investitori possono ora acquistare obbligazioni Telkom con un tasso di interesse del 5% e una scadenza di 10 anni. Le obbligazioni con un tasso di interesse del 6% ora hanno un valore più elevato, perché il reddito da interessi ricevuto è superiore alle obbligazioni con un tasso di interesse del 5%. Il prezzo di mercato delle obbligazioni salirà al di sopra di 10.000.000 di IDR.
- Se un investitore acquista un'obbligazione del valore di 10.000.000 IDR e la vende per 10.000.000 IDR, l'investitore guadagna una plusvalenza di 100.000 IDR. Questo guadagno aumenta il rendimento totale dell'obbligazione.
- Possono verificarsi plusvalenze e minusvalenze se le obbligazioni vengono vendute e acquistate prima della data di scadenza. Gli investitori possono anche acquistare obbligazioni con un premio o uno sconto e detenerle fino alla scadenza. In ogni caso, potresti riscontrare un guadagno o una perdita.
Parte 3 di 3: Determinazione del rendimento totale dell'obbligazione
Passaggio 1. Aggiungi il reddito totale delle obbligazioni
Puoi calcolare il rendimento totale aggiungendo il reddito da interessi dell'obbligazione al guadagno o alla perdita risultante. L'utile o la perdita viene generato in base alla vendita dell'obbligazione o alla detenzione dell'obbligazione fino alla scadenza.
- Ad esempio, acquisti obbligazioni con un valore nominale di 10.000.000 IDR. Mantieni l'obbligazione fino alla scadenza e ricevi un importo capitale di 10.000.000 di rupie. Non ci sono guadagni o perdite sulle obbligazioni. Le obbligazioni pagano il 6% di interesse e sono tenute per 5 anni e 11 mesi.
- Il numero 11 di 12 mesi dell'ultimo anno può essere modificato in 0,958. Il reddito da interessi totale ricevuto alla scadenza è [(Rp 10.000.000) X (6%) X (5.958 anni) = Rp 3.575.000]. Il rendimento totale delle obbligazioni è il reddito da interessi maturato (Rp 3.575.000).
- Diciamo che compri le stesse obbligazioni e le tieni alla stessa scadenza. Tuttavia, le obbligazioni con un valore nominale di Rp. 10.000.000 vengono vendute ad un prezzo di Rp. 9.800.000. Sostieni una perdita di 200.000 IDR. Il rendimento totale delle obbligazioni è (interesse Rp 3.575.000) - (minusvalenza Rp 200.000) = Rp 3.375.000.
- Diciamo che compri le stesse obbligazioni e le tieni alla stessa scadenza. Tuttavia, le obbligazioni con un valore nominale di Rp. 10.000.000 vengono vendute ad un prezzo di Rp. 10.000.000. Ottieni un profitto di 100.000 IDR. Il rendimento totale delle obbligazioni è (interesse Rp 3.575.000) - (plusvalenza Rp 100.000) = Rp 3.675.000.
Passaggio 2. Regolare il rendimento totale dell'obbligazione per l'effetto fiscale
I redditi da interessi e le plusvalenze e minusvalenze saranno tassati. Devi considerare l'ammontare del reddito al netto delle ritenute d'acconto.
- Supponiamo che il reddito da interessi e le plusvalenze totalizzino $ 3.675.000. Paghi un'imposta finale sul reddito del 15% (PPh) sul reddito da interessi e sulle plusvalenze.
- Il rendimento totale al netto delle imposte è IDR 3.675.000 X 85% = IDR 3.123.750.
- Il reddito da interessi è soggetto all'imposta finale. Cioè, l'imposta sul reddito da interessi non dovrebbe essere riconosciuta come una spesa e ridurre il profitto.
- L'aliquota imposta sugli interessi attivi e sulle plusvalenze sulle obbligazioni è la stessa, ovvero l'imposta finale sul reddito del 15%
- Si prega di notare che in alcuni paesi è possibile registrare perdite di capitale per ridurre le tasse. È possibile utilizzare le perdite di investimento per ridurre le plusvalenze. In questo modo, l'importo delle tasse che devi pagare sarà ridotto. Ad esempio negli Stati Uniti, se le tue perdite superano i guadagni, puoi ridurre il tuo reddito fino a $ 3.000 in un anno fiscale. Nel frattempo, se la tua perdita è superiore a $ 3.000, puoi richiedere $ 3.000 l'anno successivo e così via fino a quando non viene completamente detratto.
Passaggio 3. Calcolare l'effetto dei tassi di interesse di mercato sui prezzi delle obbligazioni
Il prezzo di vendita delle obbligazioni varia a seconda dei tassi di interesse di mercato in quel momento. Se il tasso di interesse corrente di mercato è superiore al tasso di interesse nominale, le obbligazioni vengono vendute a sconto. Viceversa, se il tasso di interesse di mercato corrente è inferiore al tasso di interesse nominale, l'obbligazione viene venduta con un premio.
- Ad esempio, supponiamo che una società venda obbligazioni per $ 500.000, 5 anni, il 10 percento, ma l'attuale tasso di interesse di mercato è del 12%. Logicamente, non vorrai investire in obbligazioni che restituiscono il 10% se i tassi di interesse di mercato correnti fossero più alti (12%). Pertanto, la società sconta il prezzo dell'obbligazione per compensare la differenza dei tassi di interesse. In questo esempio, la società venderà obbligazioni a un prezzo di Rp.463.202.000.
- D'altra parte, diciamo che il tasso di interesse di mercato è dell'8%. Pertanto, un tasso di interesse nominale del 10% è un rendimento migliore dal mercato. La società lo sa, quindi aumenta il prezzo di vendita delle obbligazioni e le emette con un premio. La società emetterà obbligazioni per un valore di Rp 500.000.000 ad un prezzo di Rp 540.573.000.
- In entrambi i casi, ricevi comunque pagamenti di interessi in base al valore nominale e al tasso di interesse dell'obbligazione. Il reddito da interessi annuale dell'obbligazione è di $ 50.000.000 (Rp 500.000.000 * 0,10).
- Quando l'obbligazione scade, ricevi un rendimento pari al valore nominale dell'obbligazione. Anche se le obbligazioni vengono acquistate a premio o sconto, il rendimento alla scadenza rimane alla pari. Ad esempio, nell'esempio precedente il reso ricevuto alla data di scadenza era di $ 500.000.000.
Passaggio 4. Comprendi la differenza tra rendimento e tasso di interesse
Rendimento o rendimento è il rendimento totale del capitale dell'obbligazione. Il rendimento è influenzato dai tassi di interesse di mercato perché i tassi di interesse di mercato influenzano il prezzo di vendita delle obbligazioni, ma i rendimenti sono diversi dai tassi di interesse nominali e dai tassi di interesse di mercato.
- Calcola il rendimento con la formula del valore nominale/prezzo dell'obbligazione.
- Sulla base dell'esempio sopra, la società emette IDR 500.000.000 di obbligazioni, 5 anni, 10% e un tasso di interesse di mercato del 12%. La Società vende le obbligazioni ad un prezzo scontato di Rp.463.202.000.
- Il pagamento annuale della cauzione è di IDR 50.000.000.
- Il rendimento annuo è IDR 50.000.000 / IDR 463.202.000 = 10,79%.
- Nell'esempio, quando il tasso di interesse di mercato è dell'8%, l'obbligazione viene venduta con un premio e il prezzo è di $ 540.573.000.
- Il rendimento annuo è di 50.000.000 IDR / 540.573.000 IDR = 9,25%.
