Utilizzando il free cash flow to equity (FCFE), puoi misurare la capacità di un'azienda di pagare dividendi agli azionisti, garantire un debito aggiuntivo e aumentare gli investimenti nell'attività. FCFE riflette il denaro disponibile per gli azionisti ordinari dopo aver dedotto i costi operativi calcolati, le tasse, i pagamenti del debito e le spese necessarie per mantenere la produzione. Il FCFE di un'azienda può descrivere i punti di forza o di debolezza dell'azienda, nonché la sua capacità di generare reddito sostenibile. L'FCFE viene calcolato esaminando vari conti nello stato patrimoniale o nel rendiconto finanziario per ottenere una valutazione accurata dei flussi di cassa della società.
Fare un passo
Parte 1 di 2: Capire FCFE
Passaggio 1. Imparare le basi degli input di calcolo FCFE
Esistono diverse formule generali per determinare i numeri FCFE, ma all'interno di queste formule vari analisti hanno discusso su quale input scegliere durante l'interpretazione dei dati. Poiché FCFE rappresenta contanti dopo aver dedotto le spese, i pagamenti e le "spese necessarie per continuare la produzione", è necessario determinare quali di queste "spese" sono classificate. Pensa alla tua vita come un esempio per renderla più facile da capire..
- Ad esempio, se tabuli il tuo reddito personale su un periodo di tre mesi, guadagni guadagni trimestrali. Ora, se vuoi conoscere l'FCFE disponibile alla fine di questo periodo, sottrarremo il tuo reddito dalle tue spese.
- Gli affitti e le rate dei mutui, i pagamenti dei debiti, le tasse e altre spese simili sono fisse. Se continui ad operare, queste spese continueranno a essere pagate. Pertanto, queste spese devono essere prese in considerazione per ridurre il reddito.
- Tuttavia, a volte un account fa parte della capacità di profitto di una particolare unità aziendale. La parte difficile è quando ci concentriamo sulle "spese" per continuare la produzione.
- Ad esempio, immagina il costo del tuo abbonamento in palestra. Se sei un dentista, allenarti in palestra è un'opzione, ma non avrà un grande impatto sul tuo potenziale di guadagno. Tuttavia, se sei un bodybuilder, l'iscrizione al centro fitness è direttamente correlata al potenziale di guadagno. Se la tua iscrizione non viene pagata, anche il tuo reddito rischia di diminuire. Pertanto, questa spesa deve essere presa in considerazione come detrazione dal reddito in modo che il tuo FCFE sia ridotto.
Passaggio 2. Comprendere il ruolo dell'analista
Gli analisti determinano se i costi di reinvestimento e il capitale sono necessari per mantenere e/o aumentare i profitti dell'azienda. Ciò comporta l'analisi dei dati e il pensiero creativo.
Ad esempio, se un'azienda riduce gli acquisti di attrezzature, le spese diminuiranno nel breve periodo, ma nel lungo periodo la crescita diminuirà e addirittura scomparirà. Un buon analista riconoscerà e risponderà anche a questo. Forse, vendendo la loro partecipazione nella società
Passaggio 3. Impara la formula FCFE
Esistono diversi modi per calcolare FCFE direttamente o indirettamente. Tuttavia, la formula più diretta è: = NI + NCC + Int x (1 – Aliquota fiscale) – FCInv – WCInv + Indebitamento netto. Queste variabili verranno spiegate come segue.
- NI: reddito netto (utile netto). Questo è il profitto totale della società dopo che tutto il reddito è stato detratto da tutte le spese e le tasse per un determinato periodo contabile.
- NCC: Spese non in contanti (Spese non in contanti). Si tratta di spese a detrazione dal reddito che non richiedono pagamenti in contanti nel periodo cui si riferiscono. Ad esempio, l'ammortamento nel periodo corrente a causa dei costi di produzione nel periodo precedente.
- Int: Interessi attivi (Interessi attivi). Questo reddito è ricevuto dal prestatore di capitale. Tale reddito comprende gli interessi ricevuti dal debitore sul prestito. Questa variabile di solito si riferisce a una società finanziaria.
- FCInv: Spese in conto capitale fisso. Si tratta di acquisti da parte di aziende necessari per mantenere o migliorare le operazioni e la produttività, ad esempio l'acquisto di nuove navi per un'azienda di trasporti.
- WCInv: investimento di capitale circolante (investimento di capitale circolante). Questa cifra si ottiene sottraendo le attività correnti della società (cassa, magazzino e crediti) con le sue passività correnti (debiti a breve termine e debiti commerciali). Questa cifra misurerà la capacità dell'azienda di pagare le sue spese in scadenza e include la quantità di contanti e mezzi equivalenti disponibili per il reinvestimento e la crescita della propria attività.
- Indebitamento netto o prestiti netti. Questa cifra è calcolata sottraendo l'importo capitale del prestito pagato dalla società e il numero di prestiti effettuati nello stesso periodo. In altre parole, Prestito Netto = Importo Prestito – Importo Principale Pagato. Se la società prende più prestiti dei pagamenti effettuati, è disponibile più denaro da dare agli azionisti.
Passaggio 4. Capire quando è appropriato utilizzare FCFE
FCFE non è sempre il miglior metodo di analisi, ma puoi avere un'idea della disponibilità e dell'uso del denaro se quanto segue è appropriato per l'azienda in esame:
- L'azienda guadagna profitto
- Debito aziendale stabile
- Ti concentri sulla valutazione del patrimonio netto dell'azienda.
Parte 2 di 2: Calcolo FCFE
Passaggio 1. Ottenere informazioni sull'azienda
I rendiconti economici, i rendiconti finanziari e i rendiconti della situazione finanziaria delle società pubbliche dovrebbero essere disponibili presso le società stesse e presso organizzazioni come IDX.
- Questi documenti forniranno le informazioni più vitali per il calcolo dell'FCFE.
- Altre informazioni che possono essere ottenute per fornire un quadro più dettagliato dei modelli di spesa dell'azienda saranno utili anche per fare l'analisi.
Passaggio 2. Trova l'utile netto più recente dell'azienda
Di solito questa cifra si trova in fondo al conto economico.
Ad esempio, supponiamo che il reddito netto di ABC sia di $ 2.000.000
Passaggio 3. Aggiungi le spese non in contanti
Tali costi comprendono gli ammortamenti e gli ammortamenti. Queste due spese sono solitamente elencate nel conto economico. Tuttavia, può anche essere trovato nel rendiconto finanziario. Questa spesa riduce il profitto ma non riduce la liquidità.
- Queste spese vengono aggiunte perché non riflettono gli effettivi esborsi di cassa, e quindi questi fondi sono teoricamente ancora disponibili come capitale per gli azionisti.
- Diciamo che la società ABC ha $ 200.000.000 di spese non in contanti quest'anno
- IDR 2.000.000.000 + IDR 200.000.000 = IDR 2.200.000.000
Passaggio 4. Ridurre le spese in conto capitale fisso
È necessario ridurre le spese di cui l'azienda ha bisogno per continuare e aumentare la sua produttività (ad es. nuove attrezzature).
- È possibile stimare la cifra utilizzando la cifra "spese in conto capitale" sul rendiconto finanziario della società.
- Diciamo che la società ABC ha spese in conto capitale fisse di $ 400.000.
- IDR 2.200.000.000 - IDR 400.000.000 = IDR 1.800.000.000.
Passaggio 5. Sottrarre la cifra di investimento del capitale circolante
Ogni azienda deve disporre di fondi per le sue operazioni quotidiane. Questo fondo è un investimento di capitale circolante. È possibile stimarlo utilizzando le attività e le passività correnti della società nel più recente stato patrimoniale.
- Sottrarre le attività correnti della società dalle sue passività correnti. I risultati mostreranno quanti soldi l'azienda ha per le sue spese quotidiane, sia impreviste che impreviste.
- Questa cifra può essere una misura della salute finanziaria a breve termine dell'azienda. Le aziende che non hanno un capitale circolante positivo tendono a non durare a lungo.
- D'altra parte, un capitale circolante eccessivo mostra segni di inefficienza, il che significa che l'azienda non investe i suoi fondi in eccesso per aumentare i profitti.
- Diciamo che la società ABC ha un investimento di capitale circolante di $ 200.000.
- IDR 1.800.000.000 - IDR 200.000.000 = IDR 1.600.000.000.
Passaggio 6. Aggiungi prestiti netti
Aggiungi ulteriori fondi che l'azienda ha a causa della concessione di prestiti. Questo è determinato sottraendo l'importo del debito pagato dall'importo del prestito effettuato nello stesso periodo di calcolo.
- Per completare il calcolo, confrontare le cifre del debito sullo stato patrimoniale della società. Sottrarre l'importo dovuto all'inizio del periodo per il numero alla fine del periodo. Un numero positivo significa che l'indebitamento netto è aumentato, mentre un numero negativo significa che l'indebitamento netto è diminuito.
- Diciamo che la società ABC ha preso in prestito 500 milioni di dollari quest'anno.
- IDR 1.600.000.000 + IDR 500.000.000 = IDR 2.100.000.000
- Pertanto, l'FCFE dell'azienda è di 2,1 miliardi di IDR
Passaggio 7. Analizza i risultati
Il motivo per eseguire questo calcolo è rimuovere gli account che non riflettono la realtà. Questi risultati consentono di determinare la quantità di denaro effettivamente entrata e ciò che effettivamente esce. Pertanto, puoi scoprire l'importo dei fondi che possono essere dati agli investitori aziendali.
- Analisti esperti possono utilizzare queste informazioni per individuare coppie con prezzi errati (ad esempio, determinare se una società è sopravvalutata o sottovalutata dagli investitori) e adeguare il suo valore di conseguenza.
- Cerca una mancata corrispondenza continua tra l'FCFE e il tasso di pagamento del dividendo. Ciò indica la disponibilità di liquidità aggiuntiva nelle mani della società che l'analista dovrebbe notare. Questo può essere un segnale positivo, perché significa che l'azienda ha i fondi/denaro da investire, distribuire riacquisti, aumentare i dividendi o proteggersi da una potenziale recessione.
- D'altra parte, se il dividendo supera il FCFE, la continuità del dividendo può essere problematica.
