Il Return on Equity (ROE) è uno dei rapporti finanziari che viene spesso utilizzato dagli investitori per analizzare le azioni. Questo rapporto mostra il livello di efficacia del team di gestione della società nel generare profitti dai fondi investiti dagli azionisti. Maggiore è il ROE, maggiore è il profitto generato dalla quantità di fondi investiti in modo che rifletta il livello di salute finanziaria dell'azienda.
Fare un passo
Parte 1 di 3: Calcolo del rendimento del capitale
Passaggio 1. Calcola il patrimonio netto (SE)
Il patrimonio netto è ottenuto dalla differenza tra il totale attivo (totale attivo o TA) e il totale passivo (totale passivo o TL). Quindi, SE = TA – TL. Queste informazioni possono essere ottenute dai rendiconti finanziari annuali o trimestrali sul sito web della società.
Ad esempio, una società ha attività totali di CU 750.000.000 e passività totali di CU 500.000.000. Pertanto, il patrimonio netto è Rp750.000.000 – Rp500.000.000 = Rp250.000.000. Questa cifra è necessaria per calcolare il patrimonio netto medio
Passaggio 2. Calcola il patrimonio netto medio (SEavg)
Calcola e aggiungi il patrimonio netto all'inizio del periodo (SE1) e alla fine del periodo (SE2) della società, quindi dividi per 2 per trovare SEavg. Pertanto, gli investitori possono misurare i cambiamenti nella redditività dell'azienda in un periodo o anno.
- Ad esempio, calcola il patrimonio netto al 31 dicembre 2015 sottraendo il totale delle attività e il totale delle passività. Fai lo stesso per il patrimonio netto al 31 dicembre 2014, quindi dividi entrambi per 2. Ad esempio, Rp750.000.000 (attività) – Rp250.000.000 (passività) = Rp500.000.000 per il 31 dicembre 2014 e Rp1.250.000.000 (attività) – Rp500.000.000 (passività) = Rp750.000.000 per il 31 dicembre 2015. La SEavg della società è (Rp500.000.000 + Rp750.000.000)/2 = Rp625.000.000. Questa cifra è necessaria per calcolare il ROE.
- Puoi scegliere la data di inizio del periodo dell'anno in qualsiasi momento e quindi confrontarla con la stessa data dell'anno precedente.
Passaggio 3. Trova l'utile netto (utile netto o NP)
L'utile netto della società è riportato in bilancio, per la precisione nel conto economico. Il reddito netto mostra la differenza tra entrate e spese. Se l'azienda sta subendo una perdita (le spese sono maggiori delle entrate), utilizzare un numero negativo.
Passaggio 4. Calcola il rendimento del capitale (ROE)
Dividere l'utile netto per il patrimonio netto medio. ROE = NP/SEavg.
- Ad esempio, dividere l'utile netto di $ 1.000.000 per il patrimonio netto medio di $ 625.000.000 = 1,6 o ROE del 160%. Cioè, la società genera un profitto del 160% su ogni rupia investita dagli azionisti.
- L'azienda è abbastanza redditizia se il suo ROE è almeno del 15%
- Evita di investire in aziende che hanno un ROE inferiore al 5%.
Parte 2 di 3: utilizzo delle informazioni sul ROE
Passaggio 1. Confronta il ROE dell'azienda negli ultimi 5-10 anni
Ciò fornirà informazioni sulla crescita dell'azienda, ma non garantisce che l'azienda continuerà a crescere a quel ritmo.
- Potresti vedere aumenti e diminuzioni nel periodo a causa dell'aumento del debito derivante dai prestiti. Le aziende non possono aumentare il ROE senza prendere in prestito fondi o vendere azioni. Il pagamento del debito ridurrà il reddito netto. La vendita di azioni riduce l'utile per azione.
- Gli immobili con alti tassi di crescita tendono ad avere un ROE elevato perché sono in grado di generare entrate aggiuntive senza la necessità di finanziamenti esterni.
- Confronta i dati sul ROE di aziende della stessa dimensione e settore. Forse, il ROE è basso perché il settore in cui ti trovi ha un basso margine di profitto.
Passaggio 2. Valuta di investire in un'azienda con un ROE basso (inferiore al 15%)
Forse l'azienda sta adottando una politica importante, ad esempio il licenziamento di alcuni dei suoi dipendenti, che si traduce in cifre di reddito aziendale negative e ROE basso. Pertanto, la misurazione della redditività di un'azienda può essere errata se si considera solo il ROE e il livello di profitto/perdita. Valutare altre misure di redditività per le aziende con un ROE basso, come il livello di free cash flow prima di rimuovere l'azienda dall'elenco degli investimenti.
Ad esempio, l'utile netto della società ABC diminuisce a causa dell'aumento delle spese dovute a licenziamenti, acquisti di nuove attrezzature o trasferimenti di uffici. L'azienda non significa che non realizzerà un profitto in futuro perché le politiche delle grandi aziende di solito si verificano solo occasionalmente
Passaggio 3. Confronta il ROE con il ROA (Return on Assets)
Il ROA è il livello della capacità dell'azienda di generare profitti da ogni rupia di asset che possiede. Queste attività includono contanti in banche, crediti aziendali, terreni e fabbricati, attrezzature, scorte e mobili. Il ROA è calcolato dividendo l'utile netto (ricavato dal conto economico) e il totale attivo della società (derivato dallo stato patrimoniale). Minore è il ROA, minore è la redditività dell'azienda. Le aziende possono avere numeri di ROA e ROE significativamente diversi, a causa del debito aziendale.
- Attività = passività + patrimonio netto. Pertanto, le società che non hanno debiti hanno lo stesso numero di attività e patrimonio. Pertanto, le cifre del ROA e del ROE dell'azienda sono le stesse.
- Tuttavia, se la società prende in prestito fondi e si indebita, il patrimonio aziendale aumenta (a causa di un aumento della liquidità) e il patrimonio netto diminuisce (perché patrimonio = attività - passività).
- Quando l'equità diminuisce, il ROE aumenta.
- Quando le risorse aumentano, il ROA diminuisce.
Parte 3 di 3: valutazione del livello di salute dell'azienda
Passaggio 1. Indagare l'importo dovuto dalla società
Se l'azienda ha molti debiti, sulla carta il ROE dell'azienda sarà elevato. Questo perché il debito riduce il capitale della società e aumenta il suo ROE. Tuttavia, il numero di attività è aumentato anche a causa di incassi da debiti. Pertanto, il ROA sarà inferiore perché il reddito netto è diviso per il totale delle attività.
Passaggio 2. Calcolare il rapporto prezzo/profitto (rapporto prezzo guadagni o rapporto P/E)
Questo rapporto mostra l'attuale prezzo delle azioni della società rispetto ai suoi utili per azione. La formula è dividere il prezzo di mercato per azione (prezzo di mercato corrente del titolo) per l'utile per azione.
- Ad esempio, l'attuale prezzo di mercato per azione della società è IDR 25.000/utile per azione di IDR 5.000 = rapporto P/E di 5.
- Un elevato rapporto P/E indica che gli investitori si aspettano un'elevata crescita dei profitti in futuro. Un basso rapporto P/E indica che la società non è attraente per gli investitori o sta facendo meglio delle tendenze passate. Il rapporto P/E medio dal 19° secolo è stato di circa 16,6.
Passaggio 3. Confronta gli utili per azione della società
La società dovrebbe mostrare una crescita continua dei ricavi dalle vendite negli ultimi 5-10 anni. Il profitto (guadagno) è l'importo del reddito guadagnato dall'azienda dopo aver pagato tutte le sue spese.
