Il rapporto tra debito e capitale è un calcolo utilizzato per misurare la struttura del capitale di un'impresa. In parole povere, è un modo per esaminare come un'azienda utilizza diverse fonti di fondi per finanziare i costi operativi. Il rapporto misura la proporzione delle attività finanziate dal debito rispetto alle attività finanziate da azioni o capitale. Il rapporto debito/patrimonio netto è indicato anche come rapporto di rischio o rapporto di solvibilità, come un modo rapido per determinare la solvibilità finanziaria utilizzata dall'azienda. In altre parole, questo calcolo dà un'idea di quanto un'azienda utilizzi il debito per finanziare le attività operative. Questo calcolo aiuta anche a comprendere l'esposizione dell'azienda a un aumento degli interessi o all'insolvenza (tasso di fallimento).
Fare un passo
Parte 1 di 2: Esecuzione di analisi e calcoli di base
Passaggio 1. Determinare i valori del debito e del patrimonio netto dell'azienda
Trova le informazioni necessarie per fare questi calcoli sul bilancio della società. In precedenza, dovevi decidere quale conto di bilancio includere nel calcolo del debito.
- Capitale o capitale si riferisce ai fondi attribuiti dagli azionisti (azionisti), più il reddito della società. Lo stato patrimoniale della società deve includere il numero contrassegnato come capitale totale.
- Quando si determina il valore del debito, includere gli interessi passivi, il debito a lungo termine come le obbligazioni pagabili e le obbligazioni. Assicurati anche di includere l'importo del debito corrente a lungo termine. Lo si trova nella sezione conti correnti passivi dello stato patrimoniale.
- Gli analisti spesso escludono le passività correnti come le note passive e i debiti maturati. Questi elementi forniscono poche informazioni sul livello di solvibilità di un'azienda. Questo perché non riflettono impegni a lungo termine, diversi dalle operazioni quotidiane di fare affari.
Passaggio 2. Sii consapevole delle spese che non sono elencate nel bilancio
A volte le aziende non includono le spese nei loro bilanci, per migliorare il loro rapporto capitale-debito.
- È necessario includere una serie di passività fuori bilancio quando si calcola il debito. Le spese di leasing operativo e le pensioni non pagate sono le due voci di passività fuori bilancio più comuni. Questi costi sono spesso sufficientemente elevati da essere inclusi nel calcolo del rapporto debito/capitale.
- Altri debiti che devono essere considerati possono provenire da joint venture o partnership di ricerca e sviluppo. Scansiona tutti i record nei rendiconti finanziari e cerca le passività registrate al di fuori del bilancio. Includere tutto ciò che vale oltre il 10% dell'interesse totale da pagare.
Passaggio 3. Calcola il rapporto debito/capitale
Trova il valore di questo rapporto dividendo il debito totale per il patrimonio netto. Inizia con la sezione identificata nel passaggio 1 e inseriscila nella seguente formula: Rapporto debito/patrimonio netto = Totale debito totale patrimonio netto. Il risultato è un rapporto debito/capitale.
Ad esempio, supponiamo che una società abbia un debito per interessi a lungo termine di Rp. 4.026.840.000, -. La società ha anche un capitale totale di Rp13.422.800.000, -. Pertanto, la società ha un rapporto debito/patrimonio netto di 0,3 (4.026.840.000 / 13.422,8 milioni), il che significa che il debito totale è pari al 30% del capitale totale
Passaggio 4. Eseguire una valutazione di base della struttura del capitale dell'impresa
Una volta che hai finito di calcolare il rapporto debito/capitale della tua azienda, puoi iniziare a sviluppare idee sulla sua struttura del capitale. Ecco alcune cose da tenere a mente:
- Un valore di rapporto pari o inferiore a 0,3 è considerato salutare da molti analisti. Ma negli ultimi anni, molti sono giunti alla conclusione che una solvibilità troppo piccola è dannosa quanto una solvibilità troppo grande. Una solvibilità troppo piccola significa che il management non osa correre rischi.
- Un valore del rapporto di 1,0 indica che l'azienda finanzia i suoi progetti con un mix equilibrato di debito e capitale proprio.
- Un valore del rapporto superiore a 2,0 indica che l'azienda prende in prestito molto per finanziare le attività operative. Ciò significa che i creditori hanno il doppio del denaro nella società rispetto ai detentori di capitale.
- Un rapporto più basso significa che l'azienda ha meno debiti e questo riduce il rischio. Le aziende con meno indebitamento sono anche meno esposte al rischio di aumento dei tassi di interesse e variazioni delle condizioni di credito.
- Alcune aziende continueranno a scegliere il finanziamento basato sul debito anche se sanno che anche i rischi stanno aumentando. Il finanziamento basato sul debito consente alle aziende di accedere al capitale senza compromettere lo stato di proprietà. A volte questo porta anche a un reddito più elevato. Se un'azienda con molti debiti diventa redditizia, un piccolo numero di proprietari guadagnerà molti soldi.
Parte 2 di 2: analizzare più a fondo
Passaggio 1. Considerare le esigenze finanziarie del settore in cui opera l'azienda
Come notato sopra, l'elevato rapporto debito/capitale proprio (sopra 2,00) è preoccupante. Questo rapporto mostra la leva finanziaria o la solvibilità in una quantità pericolosa. Tuttavia, in alcuni settori, un elevato rapporto debito/capitale è considerato appropriato.
- Ad esempio, le imprese edili utilizzano i prestiti di costruzione per finanziare la maggior parte dei loro progetti. Sebbene ciò si riferisca a un elevato rapporto debito/capitale proprio, l'impresa non è esposta al rischio di fallimento. Il proprietario di ogni progetto di costruzione sostanzialmente paga per onorare il debito.
- Le società finanziarie possono anche avere un elevato rapporto debito/capitale perché prendono in prestito denaro a bassi tassi di interesse e prestano a tassi di interesse elevati. Un altro esempio sono le industrie ad alta intensità di capitale come le aziende manifatturiere o manifatturiere. Queste aziende spesso prendono in prestito denaro per acquistare materie prime da lavorare nelle fabbriche.
- Le industrie che non richiedono un'elevata intensità di capitale possono avere rapporti debito/capitale più bassi. Gli esempi includono fornitori di software e società di servizi professionali.
- Per valutare se il rapporto debito/capitale di un'azienda è entro limiti ragionevoli, è una buona idea confrontarlo con altre società dello stesso settore e/o con il rapporto debito/capitale nel periodo precedente.
Passaggio 2. Considerare l'effetto delle azioni proprie sul rapporto tra debito e capitale
L'acquisto di azioni proprie riduce il conto capitale del socio. Ciò può comportare un massiccio aumento del rapporto debito/capitale.
- L'acquisto di azioni proprie riduce il capitale sociale e conseguentemente aumenta il rapporto di indebitamento. Tuttavia, l'impatto complessivo sugli azionisti può essere vantaggioso. Questo perché altri azionisti ricevono una quota maggiore di reddito netto e dividendi, senza un aumento dell'onere del debito.
- La solvibilità finanziaria è rafforzata dall'acquisto di azioni proprie. Allo stesso tempo, la solvibilità operativa (rapporto tra costi variabili e costi fissi) non è cambiata. In altre parole, i costi di produzione, i prezzi ei margini di profitto non sono interessati.
Passaggio 3. Considerare il calcolo del rapporto di copertura del servizio del debito
Quando un'azienda ha un elevato rapporto debito/capitale, molti analisti finanziari si rivolgono a rapporti di copertura del servizio del debito. Questo aggiunge ulteriori informazioni sulla capacità della società di pagare i propri debiti.
- Il rapporto di copertura del servizio del debito divide il reddito operativo della società per la capacità di pagare i debiti. Maggiore è il rendimento, maggiore è la capacità dell'azienda di avere un reddito sufficiente e pagare i debiti.
- Il valore del rapporto di 1,5 o più è il limite minimo del settore. Un basso rapporto di copertura del servizio del debito, combinato con un elevato rapporto debito/patrimonio netto, dovrebbe essere preso in considerazione da ogni investitore.
- L'elevato reddito operativo consente alle aziende che stanno affogando nei debiti di ripagare i propri debiti.
