Il rapporto prezzo di acquisizione (rapporto prezzo/utili o rapporto P/E), è uno strumento analitico utilizzato dagli investitori per determinare la fattibilità dell'acquisto di un titolo. In sostanza, il rapporto P/E ti dice quanti soldi devi investire per guadagnare ogni $1 di profitto. Un basso rapporto P/E è considerato migliore perché il costo dell'investimento per Rp1 di profitto è inferiore. Allo stesso tempo, le società con rapporti P/E elevati tendono ad avere una crescita degli utili più elevata in futuro rispetto alle società con rapporti P/E bassi. Questo articolo fornirà una guida per il calcolo del rapporto P/E e il suo utilizzo come strumento di analisi delle scorte.
Fare un passo
Parte 1 di 2: calcolo del rapporto
Passaggio 1. Impara la formula
La formula per calcolare il rapporto P/E è abbastanza semplice: valore di mercato per azione diviso per l'utile per azione (utile per azione o EPS). La forma della formula è il rapporto P/E = (P/EPS), dove P è il prezzo di mercato ed EPS è l'utile per azione.
Passaggio 2. Trova le informazioni sul valore di mercato
Il valore di mercato di un titolo è molto facile da conoscere. Il valore di mercato è quanto costa acquistare un'azione da una società quotata in borsa. Ad esempio, il 4 novembre 2015, il prezzo di mercato delle azioni di Facebook era di Rp.103.940. Il prezzo di mercato corrente di un'azione può essere trovato cercando il simbolo dell'azione (di solito quattro lettere o meno) o il nome completo della società seguito dalla parola "azione".
- Il prezzo del mercato azionario cambia sempre, così che cambia anche il rapporto P/E. Quando cerchi il prezzo di mercato di un'azione, ignora semplicemente il prezzo medio, alto o basso dell'azione. L'attuale valore di mercato è sufficiente per trovare il rapporto P/E.
- Dovresti scegliere un prezzo specifico solo se hai intenzione di confrontare i rapporti P/E di due diverse società. In questo caso, il prezzo di mercato stimato utilizzato (ad es. il prezzo di apertura in un determinato giorno o l'esatto prezzo corrente) deve essere lo stesso per entrambe le società.
Passaggio 3. Trova il valore dell'utile per azione
Gli analisti finanziari generalmente usano qualcosa chiamato un rapporto P/E finale. In questo caso, l'EPS viene calcolato utilizzando l'utile netto degli ultimi quattro trimestri (12 mesi), tenendo conto di eventuali frazionamenti azionari, e quindi dividendo per il numero di azioni in circolazione sul mercato. Tuttavia, gli analisti possono anche utilizzare un rapporto P/E previsto che utilizzi gli utili previsti per i prossimi quattro trimestri.
- I valori EPS sono generalmente disponibili sui siti Web finanziari nella sezione dei rapporti sulle azioni. Basta fare una ricerca su un motore di ricerca su Internet. Se si desidera calcolare autonomamente il valore dell'EPS di una società, la formula è la seguente: (Utile netto – Dividendo su azioni privilegiate / Numero medio di azioni ordinarie in circolazione). Si segnala che alcune fonti utilizzano il numero di azioni negoziate alla fine del periodo (in luogo del numero medio di azioni in circolazione durante il periodo).
- A causa di variazioni leggermente diverse della formula, diverse fonti riportano valori EPS diversi per la stessa azienda. Tuttavia, questi valori vengono solitamente mediati per ottenere un valore EPS medio.
Passaggio 4. Calcola il rapporto di costo
Una volta ottenuti i valori delle due variabili, non resta che inserirli nella formula per calcolare il rapporto P/E. Usiamo l'esempio di una vera azienda pubblica. A partire dal 5 novembre 2015, Yahoo! vende le sue azioni al prezzo di 35.140 rupie.
- È stata ottenuta la prima parte della formula del rapporto P/E, ovvero il prezzo di borsa di Rp. 35.140.
- Successivamente, dobbiamo trovare il valore EPS di Yahoo!. Basta digitare "Yahoo!" e "EPS" nei motori di ricerca Internet se non vuoi calcolarlo da solo. Il 5 novembre 2015, il valore EPS di Yahoo! è Rp250 per azione.
- Dividi IDR 35.140 per IDR 250 e ottieni il rapporto P/E di Yahoo!. circa 141.
Parte 2 di 2: analisi del rapporto
Passaggio 1. Confronta il rapporto P/E con altre società dello stesso settore
Il rapporto P/E è inutile da solo. Questa cifra è priva di significato se non viene confrontata con il rapporto P/E di altre società dello stesso settore. Le società con un basso rapporto P/E sono considerate "più economiche". Gli investitori possono guadagnare profitti a prezzi bassi delle azioni. Tuttavia, questa analisi non è sufficiente per determinare la decisione di acquistare azioni di una società.
- Ad esempio, le azioni ABC vengono vendute per $ 15.000 per azione e il loro rapporto P/E è 50. Le azioni XYZ vengono vendute per $ 85.000 e il loro rapporto P/E è 35. È più economico acquistare azioni XYZ, anche se il prezzo è più alto.. Questo perché l'investitore paga Rp.35 per un profitto di Rp.1, mentre nelle azioni ABC, l'investitore paga Rp.50 per un profitto di Rp.1.
- Il rapporto P/E è inutile rispetto a imprese dissimili. Ogni settore ha un tasso di valutazione e di crescita molto diverso. Pertanto, il rapporto P/E può essere confrontato solo se le società misurate sono simili per dimensioni e tipo di industria.
Passaggio 2. Riconoscere che il rapporto P/E può essere influenzato dalle aspettative degli investitori sul valore futuro dell'azienda
Sebbene sia stato spesso considerato un indicatore di valore in passato, il rapporto P/E è anche un indicatore delle aspettative degli investitori per il futuro. Questo perché i prezzi delle azioni riflettono la mentalità degli investitori sulla performance futura delle azioni. Pertanto, un'azienda con un elevato rapporto P/E può significare che gli investitori nutrono grandi speranze per la crescita dell'azienda in futuro.
Al contrario, un rapporto P/E basso indica un'azienda sottovalutata o che ha registrato performance migliori oggi rispetto al passato. In altre parole, il rapporto P/E non può essere utilizzato come unico fattore nel determinare la decisione di acquisto delle azioni di una società
Passaggio 3. Riconoscere che il debito può ridurre il rapporto P/E di un'azienda
Aumentando i prestiti alle imprese, il rischio dell'azienda aumenterà e ridurrà il suo rapporto P/E. Molto debito (alto rischio) ridurrà il desiderio degli investitori di investire, ma il debito di solito aumenta il profitto dell'azienda aumentando così il rapporto P/E. Tuttavia, se i profitti della società diminuiscono effettivamente, la parte del rendimento agli azionisti viene ridotta perché la società darà la priorità ai rendimenti ai creditori. Tuttavia, per due società nella stessa linea di business, le società che hanno una discreta quantità di debito hanno un rapporto P/E inferiore rispetto alle società senza debito. Tienilo a mente quando utilizzi il rapporto P/E come strumento di analisi aziendale.
